¿Cuáles son los múltiplos de ingresos de salida típicos para las compañías SaaS (por debajo de $ 5 mm, $ 5-10 mm, $ 10 mm +)?

En el espacio de menos de $ 5 millones, la tanga múltiple típica es de 2.5x a 4.0x.

Cuando las compañías muestran cifras de ingresos recurrentes anuales (ARR) por encima de eso, entran en juego otros factores que podrían aumentar drásticamente el múltiplo, pero aún se consideran valores atípicos.

Aunque el rango mencionado anteriormente suena específico, la brecha entre los dos extremos (2.5x y 4.0) representa una gran diferencia en el precio de venta. Ya sea que se tome en serio la venta o simplemente comience a prepararse para una posible salida futura, existe un inmenso valor para determinar exactamente dónde se encuentra su empresa en este espectro.

En FE International, utilizamos un método de valoración sofisticado y confiable que tiene en cuenta entre 80 y 100 puntos de datos al calcular el múltiplo de valoración de una empresa.

A continuación se muestra un extracto de la lista de verificación exhaustiva de datos que analizamos al realizar esta investigación.

Nicho

• ¿Qué nivel de amenaza representan los competidores establecidos?
• ¿Hay alguna opción de expansión disponible dentro del nicho de la compañía?
• ¿El nicho es de hoja perenne?

Operaciones

• ¿Qué nivel de conocimiento técnico se requiere para administrar el negocio?
• ¿Cómo se gestionan los miembros del personal y los contratistas actuales?
• ¿Qué procedimientos operativos estándar (SOP) existen?

Finanzas

• ¿Cómo ha sido la tendencia del ingreso bruto y neto en los últimos 1 a 3 años?
• ¿Qué tan estable es el poder de ganancia de la compañía?
• ¿Hay alguna anomalía en el historial financiero de la empresa y pueden explicarse?

Base de clientes

• ¿Cuál es la tasa de rotación de clientes y el valor de por vida?
• ¿Cuánto cuesta adquirir un nuevo cliente?
• ¿Por qué el negocio está perdiendo clientes?

Tráfico

• ¿Los programas de referencia actuales son efectivos y sostenibles?
• ¿Qué tan efectivas y seguras son las clasificaciones actuales de los motores de búsqueda?
• ¿Ha sido afectado el sitio por algún cambio en el algoritmo de Google o por penalizaciones manuales?

Otro

• ¿Existen responsabilidades específicas de ubicación o activos físicos con el negocio?
• ¿Hay algún requisito de licencia para ejecutar el negocio?
• ¿Está protegida la propiedad intelectual (IP) de la empresa?

Este proceso de investigación es realizado por asesores especializados en fusiones y adquisiciones que utilizarán su experiencia para analizar e interpretar los diversos puntos de datos, llegando a una cifra múltiple que es una representación verificada por la industria del valor de su empresa.

Ya sea que esté interesado en averiguar el valor de su negocio porque se toma en serio la venta, o si simplemente se está posicionando para una posible salida futura, le recomendamos contactar a uno de nuestros asesores que estará encantado de analizar cómo podemos ayudarlo. realiza dicha valoración sin obligación de su parte.

También puede obtener más información sobre nuestro proceso de valoración leyendo este artículo.

En FE International brindamos servicios de asesoría de fusiones y adquisiciones para empresas de contenido medio, comercio electrónico y SaaS. La compañía se ha convertido en el principal asesor y líder de pensamiento de valoración en la industria, completando más de 500 acuerdos y más de $ 100 millones en ventas en los últimos siete años.

Si está buscando vender su negocio en línea, podemos ayudarlo. Rellene nuestro formulario de valoración gratuito y nos pondremos en contacto.

El ejercicio más útil que puede hacer para valorar una empresa es a través de la evaluación comparativa. Eche un vistazo a las empresas con un tamaño y alcance comercial similares y vea qué valoración tienen. Presente un promedio de la industria entre pares para P / E múltiple, EV / EBITDA múltiple, ingresos múltiples y puede estimar cuánto vale su empresa en función del punto de referencia de la industria.

Por lo general, las compañías SaaS tienen múltiples múltiplos más altos (P / E o EBITDA) debido a que la naturaleza de su negocio es ‘rígida’, es decir, es más difícil para los clientes dejarlos en comparación con los negocios de servicios. Un buen ejemplo sería Oracle ERP o Microsoft Office Enterprise.

Dudaría en dar una respuesta numérica directa debido a que no conozco la naturaleza exacta del negocio que está tratando de valorar. Creo que la mejor manera de valorarlo es mediante la evaluación comparativa. ¡Espero que esto ayude!

Agregaré algunos aquí:

Rompecabezas para Salesforce: $ 142 millones a aprox. $ 11M ARR – 13x ARR
Oracle compra RightNow: $ 1.5B a $ 220M ARR -7x ARR
Oracle compra BigMachines: $ 400M a $ 500M a $ 58M en ARR 4x -5x ARR

pero entonces tienes
Deluxe compra VerticalResponse: $ 27M a $ 24M ARR – aparentemente el crecimiento se había estancado en VerticalResponse.

451 Research hace una investigación bastante buena sobre estas cosas: aquí hay un enlace a su informe sobre la Transacción de respuesta vertical: M&A KnowledgeBase: The 451 Group

Un análisis del 451 M&A KnowledgeBase que rastrea todas las ofertas tecnológicas que se remontan a más de una década le da una cifra promedio de aproximadamente 2.8x

Como analista que cubre muchas de las nuevas empresas, una de las cosas más preocupantes es la creencia de que los múltiplos suelen ser mucho más altos que esto. Las empresas que salen a más de 4x son excepciones; aquellas con múltiplos de 10+ son realmente excepcionales.

Hay momentos en que un mercado está excepcionalmente caliente, y hay empresas emergentes que están excepcionalmente calientes y terminan en guerras de ofertas. Pero estos son pocos y distantes entre sí.

Si bien no hay una respuesta simple a esto, en la mayoría de los casos esperaría que el múltiplo de ingresos varíe de 1X a 3X. Los valores atípicos pueden ser tan bajos como 0.5X o tan altos como 10X. Los factores que afectan el valor incluyen: tasa de crecimiento de los ingresos, rentabilidad, calidad del equipo administrativo, salud de la industria subyacente, retención de clientes y la fortaleza de la propiedad intelectual.

SaaS es el nuevo Big Data, que a su vez fue el nuevo Social Media, que a su vez fue el nuevo Dot Com. Increíble cómo funciona el ciclo de bombo. De todos modos, supongo que para un jugador SaaS que crece al 30% 4x sería el punto de partida y luego agregaría 1x por cada 10% adicional de crecimiento (5x por 40% y así sucesivamente). ¡Es una regla básica aleatoria, pero no muy lejos de cómo funcionan las valoraciones en realidad! ¡Buena suerte si está comprando algo y felicidades si está vendiendo algo!