Una empresa Saas en la realidad del mercado actual no vale absolutamente nada. Porque la valoración simplemente no importa. Es completamente irrelevante.
Si la empresa tiene valor para usted, entonces es valioso solo para usted.
De lo contrario, debe replantear la propuesta de valor para extrapolar el valor.
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10% de crecimiento interanual, no es comida de tiburones de riesgo. A menos que primero agites las aguas y levantes la adrenalina.
No sé lo que significa regional. Si no está en SF-PA-SJ o NY o BO, no es regional, es provincial. Hola, Texas es un gran lugar para hacer negocios. EL MEJOR. Pero existe una comerciabilidad limitada, o una liquidez mejor limitada para una salida. Y los operadores de perforación de gatos salvajes tampoco lo están haciendo mucho mejor.
Ser SaaS no significa nada. Decir que estás en la nube significa aún menos. Soy emprendedor ¿Y qué?
Ahora, por favor, por favor, discuta en qué vertical se encuentra, cuántos competidores tiene y determine si, con fondos ilimitados, cómo podría dominar su vertical.
Encender el fuego es la parte más difícil. Habiendo hecho eso en condiciones húmedas de la jungla sin un acelerador y sin un encendedor, puedo dar fe de lo difícil que es. Lo has hecho bien. Y probablemente también seas una buena persona.
Vamos a crear un hipotético:
1) Su propuesta de valor está bien definida.
2) Te has codificado a la excelencia.
3) Sus ingresos exceden sus costos en una base operativa, incluyendo I + D y salarios.
4) Su costo de ventas está muy bien definido. X presupuesto de marketing + Y costos de venta = Z ventas. Cada vendedor que contrate trae un múltiplo de su costo. La vida es buena.
5) Usted sabe exactamente cuánto tiempo lleva desde el primer contacto hasta la primera factura. Conoces tus costos iniciales. Y sabes exactamente en qué punto alcanzas el punto de equilibrio y en qué punto comienzas a ganar dinero.
6) Usted sabe si está presionando licencias en casillas, o si tiene un modelo de ingresos recurrentes. Ojalá la tarde.
7) Usted sabe exactamente su número de retención de clientes.
8) Ajustes e ingresos por servicios a un lado, se entrega el código.
Una observación:
No es necesario que el flujo de caja sea positivo. Pero sé que no lo estás, o de lo contrario estarías creciendo más rápido. Pero no lo eres. Porque lo que falta es la función financiera. Siempre puedes golpear a la tía Esther para ganar dinero. O pierda su tiempo en la sucursal del banco local. El hecho es que el financiamiento de riesgo está ahí exactamente para los propósitos a los que aspira.
Si puede responder del 1 al 8, todo el valor de la propuesta se basa en ese conocimiento .
Estás un 95% por delante de la manada. Porque tienes credibilidad .
Un estado contable es un estado retrospectivo, en un momento preciso. Las personas que refinan el estado contable deben ser golpeadas salvajemente, no por su propio bien (algunas personas simplemente nacen mal) sino con el único propósito de su propia edificación y satisfacción. De acuerdo, la redención es posible, pero no en mi moneda de diez centavos.
Una proyección financiera es una propuesta prospectiva. Se trata de números compuestos en principio, pero en la práctica tiene el elemento 1-8 para conectar a la proyección. La única variable es la ejecución.
Tenga en cuenta su estado de flujo de efectivo. Si le toma 60 días cerrar una venta, sesenta días para entregar los entregables y 60 días para su primer cheque, y otros 180 días para alcanzar el punto de equilibrio en la cuenta, obtendrá un ciclo de ROI de 1 año. Ese es el peor de los casos. La mayoría de las empresas lo logran a los 180 días. Y algunos tienen un flujo de caja positivo desde el primer día, porque el depósito y las tarifas de personalización del servicio cubren los costos de implementación de ventas e ingeniería. Y el producto, bueno, es un costo hundido. Ya pagó eso en su propio cálculo de costo de oportunidad personal. Y el dinero no ganado es dinero no gastado. Por lo tanto, su costo de oportunidad vale casi tanto como su costo hundido de software: nada. No puede amortizar un costo hundido, a menos que, por supuesto, esté refinando la contabilidad. Y sabes cómo me siento al respecto …
Cualesquiera que sean esos números de flujo de efectivo, deben venir con su estado de cuenta adjunto. Porque esos son números acreditados. No son lo que si . El negocio tiene buena voluntad , que es terminología contable. Tus libros son muy valiosos. Porque puedes conectarlos a una proyección prospectiva y multiplicarlos . Tienen apalancamiento a futuro.
El apalancamiento y la liquidez del mercado son las dos únicas cosas que les importan a los ingenieros financieros, porque dada la liquidez pueden apalancar los activos bajo administración.
Ahora necesita hacer tres proyecciones hacia adelante:
A) Dada una inversión de $ X, puede llevar su crecimiento interanual a 2X
B) Dada una inversión de $ X3, puede llevar su crecimiento interanual a 6X
C) Dada una inversión de $ X6, puede llevar su crecimiento interanual a 18X
No te molestes con los inversores regionales. Piensan en pequeño o quieren demasiada equidad o necesitan educarlos en la experiencia del dominio. La educación requiere metabolización. Se necesitan 36 horas para digerir un buen filete. Tienes veinte minutos para que sí. Cualquier vendedor que valga la pena el cuero en sus suelas ya lo sabe. Veinte minutos.
Target Bay Area, NY o Boston, con conocimiento de dominio específico para su tecnología. Estar dispuesto a mudarse allí, hoy. O mentir sobre eso. Obtenga una dirección local y prepárese para subirse a un avión con poca anticipación. Eso se vuelve caro, pero es menos costoso que mudarse allí. O sea honesto, y diga “si está financiado, se trasladará dentro de los veinte minutos de su oficina …” Veinte minutos son aproximadamente la capacidad de atención total de su ingeniero financiero promedio. Están en el modo Taylor Swift, no en el modo Wagner Ring Cycle.
Lanza ese crecimiento múltiple a las personas cuyo trabajo es agregar acelerador y combustible a esa pequeña hoguera que tienes. Si aman lo vertical, y pueden ver la excelencia en el código, y confían en que puede ejecutar, lo harán. Porque es su trabajo hacerlo.
Propuestas de valor:
El código funciona.
El código tiene tracción en el mercado.
Es rentable.
Se conocen los requisitos de flujo de efectivo.
No eres un grupo de YoYos, conoces el valor del dinero y tienes contabilidad para demostrarlo.
Todos ustedes son profesionales bien educados. Los EE no crecen en los árboles. No estamos hablando de un montón de GameBoy Samurai con títulos de CS. EE es ingeniería dura. Usted conoce la diferencia entre voltaje y corriente, y puede definir paramétricamente el retraso entre los dos. Asegúrese de que el experto técnico de Java-Monkey in Residence quede cegado por la inseguridad de la luz para que NO se sienta con derecho a disparar a partir de los juicios de valor sobre su código. Impresiona porque eres impresionante … (Está bien, la mierda motivadora me da náuseas, entiendes la idea).
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Recuerde que el código es un costo fijo neto de I + D. Eso significa que si le cuesta 500k mantener un kit de código y puede escalar de 100 a 1000 usuarios, su costo unitario por venta solo puede disminuir con cada venta . Maldición Quora, eliminaron el subrayado, de lo contrario yo también lo habría usado, en caso de que te hayas perdido lo importante que es ese hecho.
Los viejos hábitos mueren con dificultad, y los perros viejos mueren rápidamente: el costo del código está hundido, incluida la I + D, por lo que también podría poner un valor nulo en la columna Costo de bienes vendidos … Lo siento, ignore el párrafo anterior.
Por supuesto, neto de los costos de venta y pasivos después de la venta. Et C. bla, bla, bla, inserte declaraciones contables aquí …
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Si los fondos de inversión pueden multiplicarse y aprovechar su inversión existente en código, know-how y ajuste al mercado, se obtendrá el dinero de la inversión.
Eso solo deja el tamaño potencial de mercado de la oportunidad. Si es un mercado de $ 100 millones, vale $ X. Si es un mercado de $ 1B vale 100X. Si es un mercado de $ 100B vale 1000X. No ha indicado de ninguna manera. Pero realmente necesitas hacer tu tarea aquí. X es la cantidad invertida.
Incluso si se trata de una oportunidad de mercado más pequeña, podrían aprovechar su inversión a un nivel aceptable, múltiple y de riesgo para ellos. Pueden estar pensando “vamos a llevar esto a $ Xm y luego venderlo a MegaSaas Corp, están haciendo una OPV en 24 meses y necesitarán los ingresos …” No sabes lo que piensan. Y pueden tener otros ángulos.
Porque probablemente sepan más sobre tu vertical que tú.
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Ultimo punto. Lo prometo.
La valoración simplemente no importa . Pero la dilución sí. Sin duda es importante para los inversores, y también debería serle importante a usted.
El punto aquí es que si recauda dinero a 1 o a 100, lo único que importa es si puede lograr su objetivo de ventas con esa cantidad de dinero.
Porque lo único que les importa a sus inversores es el múltiplo de esa inversión que pueden lograr. 5X están perdiendo dinero, porque el 90% de las inversiones no logran sus proyecciones. El retorno 10X es un punto de equilibrio menos un dólar. 20X está en el dinero. Esos son los índices de recompensa de riesgo que buscan, según su experiencia.
Entonces, si valoran a la compañía en $ X, y su participación es% X, lo único que importa es el múltiplo que tendrá en el evento de liquidez .
Ese múltiplo es lo único que importa .
Porque las cosas solo tienen valor es que alguien está dispuesto a comprarlas. Alguien tiene que hacer un mercado para un bien para que ese bien tenga valor. Es estrictamente hablando la definición de liquidez: el número de personas con recursos dispuestos a hacer un mercado para un bien en particular.
Porque si está tratando de establecer el valor de una empresa y no está dispuesto a vender, la empresa no tiene absolutamente ningún valor.
Ahora, si no quiere vender, y son dos tipos y un amigo, todos iguales accionistas, la compañía vale exactamente 300k divididos por su participación. Asumiendo una ejecución de mercado de 24-36 meses para cualquier tecnología, es 3 veces su número Ebitda.
Si, por otro lado, puede escalar eso en 20X con inversión en ventas y marketing, entonces el negocio podría valer 3 veces 20X. Bueno, al menos eso es lo que tienes que vender a los inversores en …
