¿Cómo calculamos la beta de una acción? ¿Por qué diferentes fuentes informan diferentes valores?

Beta es una medida de riesgo sistemático. Relaciona el rendimiento individual con el rendimiento del mercado en la misma frecuencia. Técnicamente, generalmente se estima haciendo una regresión del rendimiento individual en el rendimiento del mercado y obteniendo el coeficiente lineal. Sin embargo, dependiendo de la frecuencia, la duración de la ventana de tiempo y la técnica específica (ventana móvil, ventana no superpuesta, constante, etc.) que adopte, su estimación podría variar mucho. Al final del día, es solo una estimación, basada en una teoría seminal (CAPM) en la fijación de precios de activos.

Primero definamos cuál es la beta de una acción: es la sensibilidad del precio de las acciones a los cambios en el precio del índice subyacente al que pertenece. O si el índice sube un 1%, ¿cuánto aumentará la acción?

Una acción beta alta generalmente tiene una beta mayor que 1, lo que significa que si el índice sube / baja 1%, la acción aumentará / disminuirá más del 1%. Un ejemplo de una acción beta alta es una empresa joven de rápido crecimiento que no tiene dividendos.

Una acción beta baja aumentará o disminuirá menos que el índice. Un ejemplo sería una acción de una compañía establecida y madura con un crecimiento lento y constante y un dividendo.

Entonces, ¿cómo medimos beta? Simplemente trace los rendimientos de la acción versus los rendimientos de su índice a lo largo del tiempo. Usando la regresión OLS, trace la línea de mejor ajuste (llamada Línea de Mercado de Seguridad) a través de los puntos de datos y mida la pendiente de esa línea. La pendiente es la beta de la acción. También se conoce como el delta, es decir, la primera derivada del precio con respecto al mercado. O en inglés simple, el grado en que el precio de la seguridad cambia con los cambios en el precio de su índice.

Por lo tanto, en períodos de mercados en alza, lo ideal es tener reservas beta altas y en mercados en caída, poseer acciones beta bajas. ¡Lo difícil es saber cuándo hacer el cambio!

Buena suerte.

Las diversas cifras beta que ha encontrado se basarán en el índice con el que se compara y el período de tiempo utilizado. Claramente, usar diferentes índices te dará diferentes cifras beta y te has dado cuenta de que diferentes períodos de tiempo te dan diferentes betas.

Uso la función beta de Bloomberg y en ella puedes elegir tu índice y período de tiempo que creas que es más relevante. Puede hacer el mismo cálculo en Excel, utilizando el período de tiempo y el índice de su elección.

Tenga en cuenta que las cifras beta semanales o mensuales no tienen sentido. Además, su elección de índice es importante, por lo que es posible que desee elegir un sector relevante o un índice de mercado general que refleje el tamaño de la empresa en cuestión.