Es poco probable que veamos una recesión global. Rusia y otros productores de petróleo en áreas de alto costo altamente apalancadas pueden experimentar una recesión de precios bajos del petróleo en 2016, esto también podría afectar a los bancos que les prestaron fondos para exploración y extracción. La mayor parte del resto de la economía mundial no experimentará ninguna nueva fuerza recesiva. Algunas fallas de la Gran Recesión de 2008 aún deben seguir su curso y resolverse en jurisdicciones locales específicas (UE y Asia) donde se han realizado amortizaciones insuficientes para los préstamos morosos y morosos existentes y en China donde el gasto fiscal se ha reducido. ayudó a evitar los efectos nocivos de la gran recesión ahora verá una desaceleración.
Las operaciones continuas de extracción de energía de combustibles fósiles de Rusia y, en cierta medida, Dakota del Norte, Texas, Alberta, Venezuela y donde se han utilizado técnicas de extracción más costosas recientemente, corren el riesgo de un apalancamiento excesivo. De manera similar, la extracción de cobre, otros minerales, metales de tierras raras y materia prima ha experimentado nuevas expansiones en áreas que anteriormente eran demasiado caras. Todas estas nuevas operaciones fueron financiadas por los bancos bajo la presunción de que la energía y las demás materias primas se mantendrían a precios récord. Un modelo de negocio para gastar $ 60 / barril en extracción funciona bastante bien si los precios de la energía del petróleo se mantienen por encima de $ 100 / barril. Al igual que en la burbuja inmobiliaria donde los bancos prestaron hipotecas de alto apalancamiento bajo la presunción de que el precio de la vivienda siempre aumentará, aquí los bancos han prestado el costo de producción bajo el supuesto de que las materias primas producidas solo experimentarán un aumento de los precios. Los bancos estaban ansiosos por financiar tal operación bajo la experiencia histórica de que el precio del petróleo podría experimentar pequeñas fluctuaciones, pero la tendencia básica fue al alza con pocas caídas importantes de los precios. Con el actual exceso de producción de energía y material en los mercados mundiales, las propiedades de la curva de demanda agregada determinan que a medida que los volúmenes aumentan, los precios caen. Normalmente, esto causaría que la oferta agregada disminuya y, por lo tanto, el precio se recupere ligeramente. Sin embargo, en estos mercados de producción altamente apalancados, los productores no podrán realizar pagos de financiamiento en volúmenes actuales o menores, la única forma en que pueden hacer pagos y evitar la ejecución hipotecaria y la bancarrota es aumentando el volumen. Por lo tanto, este apalancamiento del lado de la producción del mercado ha provocado que los productores en respuesta a la caída de los precios produzcan más, no menos. Más causas de los precios a la baja; un circulo vicioso.
Este lado de la producción sobre el apalancamiento y el círculo vicioso de precios reducidos y mayores producciones eventualmente resultarán en ejecuciones hipotecarias y quiebras de las empresas más apalancadas ubicadas en las áreas de extracción con costos de producción más altos. Esta es una fuente potencial de una nueva burbuja / recesión. En los Estados Unidos, esto es solo un pequeño segmento del PIB y, por lo tanto, solo un pequeño segmento de la población se verá afectado negativamente, el resto de la población se beneficiará de la reducción de los precios. La producción de petróleo de EE. UU. Es entre el 3-6% del PIB de EE. UU., Dependiendo de su fuente, por lo tanto, el otro 94% del PIB y los trabajadores empleados en esos sectores se beneficiarán de los bajos precios del petróleo. Rusia, Dakota del Norte y algunos otros lugares experimentarán fuerzas contractivas. Rusia probablemente experimentará una recesión, pero es poco probable que veamos el alcance de una experiencia de recesión global por el colapso de CDO y CDS sintético de 2008.
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La Gran Recesión de 2008 ha sido sobre las consecuencias del sobreesfuerzo del crédito y sobre cómo reorganizar la economía a la luz de los grandes bloques de préstamos que están en incumplimiento constructivo. Este incumplimiento masivo se exacerbó en el mercado de EE. UU. Con una obligación de deuda colateralizada sintética (CDO sintético) y swaps de incumplimiento crediticio (CDS) que, aunque originalmente diseñados como seguros y distribución de riesgos, se convirtieron en una forma de obtener múltiples exposiciones a las carteras de activos de renta fija (principalmente hipotecas) en los mercados estadounidenses. Pero cuando las hipotecas subyacentes se volvieron malas, tener múltiples exposiciones a este riesgo de incumplimiento fue algo muy malo. Además, una falla en el análisis de riesgos adecuado y una falla en etiquetar los riesgos apropiadamente resultaron en un engaño masivo sobre los riesgos y, por lo tanto, se perdió el precio de estos valores derivados en función de los mercados de deuda e hipoteca.
En su mayor parte, EE. UU. Fue mucho más rápido que las otras economías mundiales para evaluar el alcance de los activos por incumplimiento y por incumplimiento, para reconocer estas pérdidas y después de que el reconocimiento de pérdidas / reorganización / quiebras avanzara. Al principio, la economía de los Estados Unidos se estancó, probablemente debido a la cautela de todos por haberse quemado tan recientemente. Pero eventualmente con la flexibilización cuantitativa, tasas de fondos federales de límites bajos / cero más bajos y tasas de interés bajas, comenzamos a crecer nuevamente.
Lamentablemente, Europa no fue tan rápida en reconocer el alcance total del problema. Se reconocieron algunas pérdidas, pero otras pérdidas permanecieron en los libros, con la idea equivocada de que podrían desaparecer mágicamente por su cuenta. Desafortunadamente, las malas noticias son seguidas por más malas noticias y luego aún más malas noticias, ya que las pérdidas no reconocidas anteriormente siguen apareciendo. Al retrasar el reconocimiento de todas las malas noticias, la recesión se ha prolongado y las ganancias siguen deprimidas por la necesidad de incorporar nuevamente algunas malas noticias. Aunque sigue habiendo problemas en algunos países de la UE, esta es realmente la misma causa que antes y, por lo tanto, para la UE es realmente la gran recesión más prolongada de 2007-2016.
Al igual que Europa, Asia en particular China y Japón todavía tienen grandes préstamos morosos en los libros, aunque Japón es realmente la forma residual de su quiebra de bienes raíces y bancarios de la década de 1980, una historia completamente diferente sobre cómo no tener una recuperación.
China evitó gran parte de los efectos del GR por el gasto fiscal en la construcción de infraestructura, tanto gastando reservas de efectivo como préstamos. Todo esto fue parte del gran proyecto de urbanización de China, destinado a utilizar la urbanización para elevar el PIB y también reducir la pobreza. Además, con el aumento de los ingresos y la riqueza, China apuntó al crecimiento de la fabricación para el consumo interno a medida que los mercados internacionales se estancaban o contraían. La fase de construcción de infraestructura de esta profiláctica fiscal ayudó a mitigar los efectos inmediatos de la recesión que plagó al resto del mundo. China también puede haber tenido éxito y aumentar la fabricación para el consumo interno. Sin embargo, en 2013, a medida que la economía comenzó a desacelerarse y las cifras oficiales de crecimiento del PIB del proyecto se redujeron gradualmente, la efectividad de la urbanización había llegado al clímax y estaba iniciando el declive que todavía vemos hoy. El problema era que la ocupación en los edificios de apartamentos recién construidos era bastante baja, y los inquilinos existentes tenían problemas para encontrar trabajos urbanos y, por lo tanto, también tenían problemas para pagar el alquiler / hipoteca. La urbanización de los trabajadores rurales ya no generaba los mismos retornos económicos fáciles, ya no había nuevos empleos en fábricas poco calificadas para la producción de bienes nacionales o extranjeros. Además, las empresas conjuntas públicas y privadas de construcción públicas ahora no solo tenían un inventario de edificios de apartamentos de alta vacante, sino que también había un inventario aún mayor de edificios de apartamentos a medio terminar donde la construcción se había detenido. El sueño de crecimiento infinito chino ha comenzado a desmoronarse. El pedido internacional por parte de China de nueva maquinaria, materia prima y energía (productos derivados del petróleo) se ha ralentizado. Las cifras oficiales de crecimiento siguen siendo positivas, pero hay razones suficientes para dudar de estas cifras Y es probable que China ahora esté experimentando las contracciones del GR de 2008 que hasta ahora ha evitado. Este no será un momento fácil en China, aunque probablemente encontrarán nuevos mercados para expandir el crecimiento. Pero al igual que con la UE, todavía están trabajando a través de las consecuencias del GR
Considere la consolidación o respuestas en: ¿Qué tan probable es que la Gran Recesión de 2007-2009 se renombre como ‘Gran Recesión 1’ con una ‘Gran Recesión 2’ próximamente? [Febrero de 2016] o ¿2016 es un año de recesión global?
