Se dice que algo que funcionó muy bien con los datos de acciones anteriores puede fallar en el futuro. ¿Cómo es eso? ¿En qué formas exactas serán diferentes los datos futuros?

El mercado de valores se mueve teóricamente en una caminata aleatoria. Esto significa que en todo momento no hay forma de saber si el mercado se moverá hacia arriba o hacia abajo. Otra forma de decir esto es que “el rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros”. Básicamente, nunca puedes adivinar correctamente la dirección del mercado. Una estrategia que funcionó en el pasado puede dejar de funcionar en cualquier momento. Es algo así como una moneda que ha salido cara X veces seguidas y todavía tiene un 50% de posibilidades de aparecer en el siguiente lanzamiento.

Uno de los ejemplos más famosos de esto es el fondo de cobertura ‘gestión de capital a largo plazo’ o ‘LTCM’. Su historia se cuenta en el libro ‘When Genius Failed’. Una explicación simplificada es que tenían una teoría de que un país desarrollado nunca incumpliría su deuda soberana, por lo que comprar una deuda nacional muy arriesgada o del tercer mundo era una gran inversión. Su suposición subyacente (los países no incumplirán) se mantuvo al principio e hicieron un asesinato, pero cuando Rusia incumplió, perdieron todo.

Su estrategia (el mercado aumentará cuando la SMA tenga una pendiente X% y el cierre supere la SMA) puede ser correcta en función del rendimiento anterior, pero eso no garantiza que sea correcta en el futuro. Si invierte públicamente sin utilizar información privilegiada, es imposible vencer constantemente al mercado.