¡Seguro que sí! Pero no te va a gustar. (A menos que sea economista, de todos modos).
Voy a cubrir lo básico primero, luego entraré en detalles. Siéntase libre de saltar a la tabla si ha tomado Microeconomics 101.
El petróleo y el gas son productos básicos. Para una buena aproximación, un barril de petróleo es como cualquier otro *. Hay un precio de referencia por barril que todos conocen, que se establece mediante el comercio abierto en los intercambios. Es un mercado extremadamente líquido (lo que significa que siempre hay compradores y vendedores) por lo que los precios pueden ajustarse rápidamente a las noticias y las condiciones cambiantes del mercado. Si #SaudiArabiaAttacked comienza a ser tendencia en Twitter durante las horas de negociación, el precio del petróleo probablemente comenzará a reaccionar en minutos.
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Debido a que el petróleo y el gas se compran / venden en este mercado de productos básicos de gran volumen, el precio al contado en un momento dado está muy cerca del precio de compensación del mercado / precio de equilibrio.
- Si la oferta es superior a la demanda, los comerciantes y vendedores no podrán mover todo su producto y deberán bajar los precios para intentar competir por los compradores.
- Si la demanda es mayor que la oferta, los compradores subirán el precio para tratar de cubrir sus necesidades de consumo.
Estos efectos de retroalimentación son autolimitados porque algunos compradores disminuirán el consumo si los precios suben demasiado, y algunos vendedores reducirán la producción si los precios bajan demasiado.
Si agrega todas las preferencias del vendedor de petróleo / gas en todo el mundo, obtendrá una “curva de oferta” que muestra cuánto petróleo / gas se producirá (o sacará del almacenamiento) a un precio de mercado particular. Y si agrega todas las preferencias de los compradores en todo el mundo, obtendrá una “curva de demanda” que muestra cuánto petróleo / gas se consumirá (o se almacenará) a un precio de mercado particular.
La intersección de la curva de oferta y la curva de demanda es el precio de compensación del mercado. A este precio y volumen específicos, no hay déficit ni producción en exceso. Es un precio de equilibrio estable. Entonces, para determinar los precios del petróleo / gas, todo lo que necesita hacer es aproximar las preferencias de compra y venta de todos en la Tierra, y luego encontrar la intersección en las dos curvas de preferencia. Fácil, verdad?
Suministro & amp; demanda notas de estudiantes de educación física
En el “mediano plazo”, todos los mercados de productos básicos tienden a su precio de equilibrio. Los cambios importantes que se alejan del equilibrio provocan desequilibrios en la producción que tienden a autocorregir el precio en la dirección correcta. Sin embargo, hay muchos otros factores en juego que no puedes predecir efectivamente:
- Debido a que puede almacenar petróleo y gas, la oferta y la demanda futuras previstas deben tener en cuenta la oferta y la demanda actuales. Por ejemplo, si las personas esperan un déficit de suministro el próximo año, la demanda aumentará hoy para comenzar a llenar los tanques de almacenamiento.
- Los mercados son estúpidos a veces. Los “espíritus animales” pueden alejar los precios del equilibrio en base a rumores falsos, exuberancia irracional, fallas de software en casas comerciales de alta frecuencia u otro ruido. Específicamente, la psicología humana nos hace pensar que es probable que las tendencias continúen en línea recta, por lo que los comerciantes tienden a tomar decisiones que mantienen el precio moviéndose artificialmente en cualquier dirección en la que se está moviendo actualmente. Esta “inercia de precios” puede dominar las señales de oferta / demanda en el corto plazo, hasta que el mercado físico de los productores y consumidores reales vuelva a sus sentidos a los “comerciantes de papel”.
- Los gobiernos o los principales productores de petróleo pueden intervenir en los mercados para alejar los precios del equilibrio. O podría estallar la guerra en una región productora de petróleo.
- Es posible que los productores no puedan encontrar o desarrollar suficiente petróleo a un precio que los consumidores están dispuestos a seguir pagando para siempre, lo que provoca una “destrucción de la demanda” a largo plazo donde los consumidores cambian gradualmente los patrones de uso. Un buen ejemplo son las personas que compran automóviles de bajo consumo de combustible cuando los precios de la gasolina son altos.
También hay un par de importantes efectos de mercado específicos para el petróleo y el gas que hacen que el precio de mercado libre sea mucho más volátil e ineficiente de lo que nadie quiere que sea.
Hay un retraso de aproximadamente 2 años para perforar y fluir suficientes pozos de petróleo nuevos para cambiar significativamente las tasas de producción de petróleo. La exploración, la ingeniería, los permisos y la construcción llevan tiempo. Lo que significa que la oferta solo responde fuertemente a la alta demanda después de un retraso significativo. La oferta simplemente no puede aumentar tan rápido como la demanda.
Yendo en la otra dirección, casi todos los productores de petróleo están incentivados para continuar produciendo petróleo a toda velocidad, incluso cuando el precio baja. Una vez que se perfora un pozo de petróleo en particular y se produce petróleo, su “costo de elevación” por barril es muy económico y su tasa de producción no se puede aumentar fácilmente. (Casi todos los pozos de petróleo se producen en todo momento). Por lo tanto, la producción que no ocurre se pierde. El aceite que no fluyó hoy todavía está en el suelo para más adelante, pero no puede sacarlo más rápido cuando reinicie el flujo mañana. Entonces, si cierra un pozo, la producción inevitable “va al final de la línea” y realmente no se recupera en años.
Además, el dinero en el banco ahora vale más que el dinero futuro, según el cálculo del valor presente neto que utilice el productor de petróleo / gas. Por lo tanto, producir petróleo a $ 50 / bbl hoy en día tiende a ser más favorable desde el punto de vista económico que cerrar un pozo para esperar que los precios de $ 100 / bbl vuelvan en unos años. Casi todos se sienten así, excepto los sauditas. (Renuncian a una gran cantidad de ingresos para poder mantener una capacidad lo suficientemente floja como para influir directamente en los precios del petróleo). Por lo tanto, la producción de petróleo no baja inmediatamente cuando los precios caen, a menos que los principales productores “oscilantes” como Arabia Saudita reduzcan inmediatamente. La nueva perforación se ralentiza de inmediato, pero la capacidad de producción existente sigue produciendo.
Todo esto significa que el suministro de petróleo / gas solo disminuye lentamente a medida que los pozos existentes se agotan y, naturalmente, pierden su fuerza impulsora. Si hay un exceso de oferta pero nadie quiere reducir la producción, eso puede hacer que los precios a corto plazo colapsen muy por debajo del precio de equilibrio.
Por lo tanto, hay un retraso bastante significativo en el lado de la oferta cuando el precio oscila en cualquier dirección. Este retraso hace que los productores de petróleo reaccionen de forma exagerada, reduciendo demasiado en recesiones y generando demasiado en auges. (Como cualquier buen ingeniero puede decirle, los ciclos de retroalimentación con largos retrasos tienden a sobrepasarse). Por lo tanto, a menudo obtiene oscilaciones de precios oscilantes alrededor del equilibrio, en lugar de precios de equilibrio estables. Vimos esto en 2008 cuando los precios del petróleo subieron a $ 140 / bbl, se desplomaron a $ 40 / bbl, y luego nos tomó bastante tiempo estabilizarnos alrededor de $ 100 / bbl. Probablemente lo veamos nuevamente hoy (2015) con $ 45 / bbl de petróleo. Los precios pueden bajar mucho este año, pero deberían volver a subir dentro de uno o dos años a medida que el mercado se adapte lentamente.
Cuando combina todo esto, predecir con precisión el precio del petróleo requeriría poseer un nivel de información y complejidad de algoritmo que sea efectivamente imposible. En teoría, puede hacerlo, y muchas casas comerciales, productores y consumidores tienen modelos de precios muy elaborados para tratar de predecir precios futuros basados en datos y tendencias. Pero hay demasiados bucles de retroalimentación complejos, eventos actuales y comportamientos irracionales que influyen en el sistema para que pueda determinarse con precisión de antemano.
Además, si alguien realmente tuviera un algoritmo para predecir el precio del petróleo, lo usaría para generar grandes sumas de dinero, ¡sin compartirlo en Internet!
* Sí, existen diferencias químicas importantes entre el crudo agrio / dulce y el crudo pesado / liviano, pero esas diferencias se manejan a través de primas de precios en comparación con el índice de referencia, por lo que realmente no afectan la economía fundamental del mercado spot.
